趋势把握应采取哪些措施 曾被委托厚望的阳光保障，沦为远景不解的“新兴险企”

出品｜买卖晨刊

连年来，中国保障阛阓竞争加重，行业举座面对盈利压力。而曾被委托厚望的阳光保障(HK:06963)，如今却深陷功绩分化、监管处罚、鼓吹风险和股价低迷的窘境，企业畴昔发展远景充满不笃定性。

财险业务“增收不增利”，承保成本高企牵扯盈利

从2024年前三季度数据来看，阳光保障旗下的阳光财险正堕入“增收不增利”的窘境。尽管保障业务收入同比增长8.94%，达到364.97亿元，但净利润却同比下降21.03%，仅剩9.01亿元，盈利智商大幅萎缩。

财险业务的盈利智商下滑，主要受到承保成本高企和赔付压力加多的双重影响：1.笼统成本率高企，承保业务赔本。财险行业的盈利智商经常通过笼统成本率(赔付率+用度率)掂量，一朝该筹画跨越100%，意味着公司承保业务已处于赔本现象。数据炫夸，阳光财险的笼统成本率已打破100%，标明公司业务增长依赖于高成本延长，而非灵验的风险管制。2. 赔付开销加多，净金钱收益率下降。由于当然灾害频发，阳光财险的赔付开销大幅高涨，进一步蚕食了盈利空间。此外，2024年三季度，阳光财险的净金钱收益率(ROE)下降至5.44%，比昨年同期下降2.43个百分点，金钱盈利智商显明下滑。与此同期，阳光东说念主寿的功绩却在大幅增长，前三季度保障业务收入达709.18亿元，同比增长17.38%，净利润更是大增53.85%至53.17亿元。这一功绩分化突显了阳光保障在业务布局上的结构性问题——财险业务成为公司举座盈利的牵扯，且短期内难以改善。

合规挑战频发，阳光财险多次受罚

除了策划压力，阳光财险的合规问题也箝制激发监管关怀。2024年3月3日，国度金融监督管制总局公布的行政处罚信息炫夸，阳光财险宁波分公司因财务业务数据不实在、编造保障中介业务、违法承保异域老板包袱险业务，被罚金56万元。

这并非个例。2024年以来，阳光财险已累计被罚超400万元，而在2023年底，该公司还曾因一系列违法操作吞下超500万元罚单，创下昔日财险行业单笔最高罚金。违法举止包括：车险业务未按功令使用备案条目和费率。贷款损失信用保障业务违法。理赔操作不相宜准备金基础数据功令。业务及管制费列支与执行用途不符。

更令东说念主担忧的是，这些违法问题触及多家分公司，其中广东、山东、梅州、韶关、德州、日照等地的分支机构也被处以高额罚金。这不仅透露了阳光财险的合规管制轻佻，也讲明公司在里面管制和风控管制上存在严重劣势，畴昔可能捏续面对监管压力。

股权冻结风云加重阛阓担忧，鼓吹结构复杂激发不笃定性

2024年9月4日，阳光保障再度爆出负面讯息——其6.95亿元股权遭深圳市宝安区东说念主民法院冻结，被扩充东说念主为公司前大鼓吹深圳市霖峰投资控股有限公司。尽管该项股权冻结信息在之后被更新，但这一事件仍然激发阛阓对公司鼓吹结构幽闲性的担忧。

霖峰投资控股曾是阳光保障的最大单一鼓吹，捏股比例一度高达10.36%，对公司策划有计划影响纷乱。关连词，连年来，该鼓吹的捏股比例冉冉下滑，最终在上市前大幅缩水至不及1%。这次股权冻结事件，使阛阓愈加关怀阳光保障背后的成本运作，并对公司管制幽闲性建议质疑。

股价永远低迷，阛阓信心严重受挫

自2022年港股上市以来，阳光保障股价永远处于低迷现象，未能展现出应有的成长性。上市初期，阳光保障股价就资格了破发，并在短短几天内跌破刊行价5.83港元/股。尔后，公司股价捏续低迷，永远踟蹰在低位，未能斥逐像其他保障公司雷同的估值配置。

股价着落不仅影响了公司市值，也重创了里面职工的捏股信心。阳光保障早在2016年推出职工捏股谋略，但愿借助股权激励诱骗中枢东说念主才。关连词，跟着股价捏续着落，职工捏股的市值大幅缩水，导致大批中枢主干的账面赔本，进一步打击了公司士气。

此外，阛阓主力资金捏续流出，投资者信心受损，进一步加重了阳光保障的估值压力。从举座来看，鼓吹结构复杂、功绩分化、财险业务承压、合规风险加重等问题，王人是导致阳光保障股价难以企稳的垂危要素。

在中国保障阛阓竞争日益蛮横、行业盈利智商下行的布景下，阳光保障能否扭转现时的窘境，仍然存在纷乱的不笃定性。畴昔，公司需要在合规管制、财险业务转型、鼓吹管制等方面作念出本色性修订，不然将持续受到阛阓的负面关怀，股价配置难度也将进一步加大。